从2004年底国内开启资产证券化（ABS）业务至今 ，ABS业务配套造度相继落地 ，刊行端、投资端、买卖结构和主体资质等业务环节趋于规范和成熟 ，日益成为解决中幼微企业融资难的沉要工具。
随着企业资金面严重 ，ABS净融资量正强势走高。2018年度全市场ABS刊行单数和规模均同比增逾40%。第三方机构“中国资产证券化分析网（CNABS）”数据显示 ，截至2018岁暮 ，我国ABS全市场累计刊行规模已近5.4万亿元。
ABS刊行增幅超四成
CNABS数据显示 ，2018年度共新增刊行943单ABS产品、规模20086亿元 ，别离同比增长46.13%、40.44%。具体来看 ，信贷ABS市场新增刊行156单 ，刊行总规模9323亿元；企业ABS市场新增刊行691单 ，刊行总规模约9502亿元；ABN（资产支持单据）市场新增刊行96单 ，刊行总规模1261亿元。
信贷ABS的9000多亿刊行规模中 ，住房抵押贷款（54单、规模5843亿元）、汽车抵押贷款（29单、刊行规模1221亿元）和企业贷款（20单 ，刊行规模981亿元）居前三位。此表 ，信誉卡吩熠增长急剧 ，2018年发了7单、刊行规模635亿元。2018年企业ABS市场刊行的691单产品中 ，规模前三的顺次是：幼我消费贷款92单 ，刊行规模1932.61亿元；应收账款99单 ，刊行规模1766.86亿元；保理融资217单 ，刊行规模1453.09亿元。
“目前的买卖市场上 ，保理融资、CMBS & REITs是关注度最高的资产类型 ，显著随功夫递增；其次是融资租赁、应收账款、收费收权。”CNABS运营方、上海和逸金融信息服务有限公司董事长林华介绍 ，从当前ABS市场各资产类型的月度偿付规模来看 ，幼我消费贷款、保理融资将是2019年ABS市场最大偿付规模的资产类型。
刊行利率和定价方面 ，监管机构、流通市场以及刊行主体分歧的信贷ABS、企业ABS以及ABN情况不一样。
从数据能够看出 ，2018年 ，受整体宏观利率下行趋向的影响 ，信贷ABS（重要蕴含企业贷款、住房抵押贷款、汽车贷款、幼我消费贷款等）刊行利率同样呈下行趋向；企业ABS市场方面 ，整个市场对ABS产品差距化的认知水平在加强 ，2018岁首刊行利率领域反而变宽；ABN提议人及基础资产与证监会主管的企业ABS类似 ，不外SPV重要为信任公司 ，由买卖商协会注册。近年来ABN的刊行单数及刊行金额均有提升 ，业内预计未来会进一步扩容。
大力搀扶民营幼微
只管总量规模不大 ，但ABS市场在从前三年经历了急剧增长。尤其引发业内关注的是 ，ABS产品正成为蚂蚁金服、京东金融等不少金融科技企业沉要的代替性融资渠路。
腾讯金融科技智库首席理财专家李康宁以为 ，资产证券化市场和金融科技是彼此助力、相互融合。
ABS产品从项目立项到结构设计、到产品发杏注再到产品的续存周期及项目实现 ，整个流程都在底层治理上实现了自动化、数据化。
在李康宁看来 ，之前做ABS产品多个环节依附纯手工 ，但“供给链金融+区块链+ABS”模型 ，依附金融科技支持 ，身份鉴别、业务布景审查等在线远程可控 ，资产流转环节能够实现多级流转商矫捷拆分 ，还有底层的区块链技术用于反诓骗、穿透性审查等领域 ，极大提高了底层资产的流动性、周转效能和变现能力 ，盘活实体经济。
CNABS统计显示 ，截至2018年12月27日 ，中国资产证券化市场累计刊行2525单ABS产品 ，累计刊行规模5.37万亿元 ，存量规模2.83万亿元；此表 ，还有102单场表ABS产品 ，计算刊行规模1700亿元。
在业界看来 ，在大力支持实体经济、搀扶民营幼微上 ，ABS市场在2019年机遇可期。
“ABS可有效缩短幼微企业账期、是解决幼微融资难极度好的工具。”林华以为 ，资产证券化属于边际的钱币政策 ，能够通过滴灌的方式给实体经济资金 ，增长资产周转 ，较快为企业提供资金。
数据显示 ，2018年ABS全市场共有116家承销机构参加刊行ABS产品。
其中 ，中信证券以166单、刊行规模2537.52亿元、市场占有率12.67%位居第一；招商证券、中金公司别离以2320亿元、1499.42亿元刊行规模居于第二、第三位。
前三名承销机构市场份额占比达三成 ，集中度较高。
起源：证券时报
